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股市杠杆融资是指投资者使用借入的资金进行股票交易的一种融资方式。通过借入资金，投资者可以使用更多的资金进行投资，从而可以获得更高的收益。但是，杠杆融资也存在一定的风险，如果投资者的交易亏损，他们将不仅亏损自己的本金，还需要还清借入的资金。因此，投资者在进行杠杆融资时需要谨慎考虑风险并制定合理的风险控制策略。

　　来源：市值风云 

　　北汽新能源的实际产量和设计产能差距有点大。

　　近日，享界S9黑色版官图正式发布，有一说一，气场十足，颜值炸裂。

　　作为华为和北汽新能源（北汽蓝谷（600733.SH）的全资附属公司）联合打造的首款智选车型，享界S9已上架华为商城鸿蒙智行家族，售价45-55万元，预计将于今年7-8月份上市。

　　按照北汽蓝谷的规划，北汽蓝谷将在阿尔法系列和极狐考拉之外，作为高端车型丰富其产品矩阵。

　　风云君曾在2023年1月对北汽蓝谷进行了首次覆盖，在经历了新能源汽车行业2023年以来轰轰烈烈的惨烈厮杀后，在享界S9上市前，北极蓝谷状态如何呢？

　　扣非净利润还未盈利过

　　单看成果，北汽蓝谷自2018年借壳上市来，扣非净利润从未盈利，净利润也只是在2018和2019年勉强盈利。

　　（制图：市值风云APP）

　　2023年北汽蓝谷继续亏损54亿，同2022年持平，也基本延续了近年每年至少亏损超50亿的稳定表现，2024年一季度继续亏损超10亿。

　　截止2024年一季度末，北汽蓝谷自借壳上市以来扣非净利润的累计亏损额高达266.8亿，而其6月21日盘后总市值也不过446亿。

　　从规模看，其2023年总营收143.2亿，同比增长50.5%，增速不错，但2024年一季度便同比下滑近40%，业绩并不稳定。

　　（制图：市值风云APP）

　　从销量看，在经历了2020年销量的断崖式下跌后，北汽蓝谷自2022年以来的销量增速还算可以。

　　（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）

　　北汽新能源2023年产量是这样？

　　北汽蓝谷有部分合作车型北汽新能源和北京汽车股份有限公司（以下简称“北京汽车”）联合开发，由北京汽车生产、北汽新能源对外销售。

　　（2023年年报）

　　也由此，虽然北汽蓝谷2023年产量只有2.66万辆，但销量高达9.22万辆，销量是产量的3.5倍。

　　北汽新能源的年设计产能高达32万辆，目前实际运行年产能16万辆，2023年产量是多少呢，北汽蓝谷没有披露，产能利用率处标识为“-”。

　　（2023年年报）

　　从公开数据来分析，北汽蓝谷的产能集中在北汽新能源和北汽蓝谷麦格纳汽车有限公司（以下简称“蓝谷麦格纳”）这两家公司，蓝谷麦格纳2023年实际运行产能7.5万辆，产能利用率35.53%，由此可计算出蓝谷麦格纳当年产量为26648辆。

　　而这个数据仅仅只比北汽蓝谷2023年26649辆的产量少1辆，这也意味着北汽新能源2023年实际产量只有1辆。

　　北汽新能源是我国首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的企业。

　　（2023年年报）

　　从数据看，北汽新能源在2018年的产能利用率一度高达81.8%，产量超9万辆，但很快在2019年迎来断崖式下跌，并最终降到2023年的1辆。

　　（来源：Choice终端，制图：市值风云APP）

　　从借壳上市时的方案看，北汽新能源的自产车型主要是微型纯电轿车，跟北京汽车合作车型主要是北京汽车在燃油车领域更擅长的轿车和SUV产品。

　　（2018年重组草案）

　　您要说微型电动车卖不动吧，5月份宏光MINIEV销量为1.64万辆，比亚迪海鸥销量为3.35万台。

　　（来源：车主之家）

　　此外，也可判断出北汽蓝谷目前在售的BEIJING EU7、BEIJING EU5/EU5 PLUS都是由北京汽车生产。

　　（2023年报）

　　北汽蓝谷目前正在全力打造极狐和BEIJING两大品牌。BEIJING基本上就是这个状态，极狐品牌呢？

　　极狐2024年产量难超7万

　　极狐品牌由北汽蓝谷持股51%的控股公司蓝谷麦格纳生产，2023年在售车型包括阿尔法S先行版、阿尔法S森林版、阿尔法T森林版、阿尔法T5和紧凑级MPV考拉5款车型。2024年6月，阿尔法S5上市。

　　（阿尔法S5官图）

　　根据车主之家提供的数据，极狐全系品牌2023年总销量为30016辆，2024年前5个月销量为9818辆，同比增长50%。

　　这个数据怎么说，跟极狐自己比当然值得鼓励。

　　但且不说跟比亚迪（002594.SZ）这种单车型一个月就能干近5万辆的巨无霸比，新势力理想汽车（LAAOF.F、02015.HK）6月21日官宣累计交付量突破80万辆，而截止5月底，极狐品牌总产量也才突破6万辆。

　　根据最近的一篇新闻报道，极狐汽车内部表示全年要冲击单月交付8000辆乃至更高的目标，但即便按这个数据估计，加上前5个月的总产量，全年产量也不超过7万辆。

　　（不知不觉，极狐汽车又行了？）

　　而且即便这个销量还是在赔本销售的基础上，近些年毛利率都在-5%左右。

　　（制图：市值风云APP）

　　在风云君看来，2024年是新能源汽车最关键的一年，既分高下，也决生死，抢不下市场份额的企业将难有上牌桌的机会。

　　享界S9会把北汽蓝谷推上牌桌吗？

　　最后我们简单总结一下北汽蓝谷的3个发展阶段。

　　第一个阶段是红利阶段，凭借国内首个新能源汽车生产资质企业，自2013年连续七年保持国内新能源纯电动乘用车的销量第一，2020年戛然而止。

　　第二个阶段是打造极狐自主高端品牌阶段。引进麦格纳的整车制造工艺背书，由麦格纳持股49%。

　　（2023年年度暨2024年第一季度业绩说明会会议记录）

　　要知道，给新势力代工的都是力帆、海马、江淮等，他们在传统燃油车时代根本和北汽难相提并论，但是……

　　第三阶段就是同华为的合作阶段，目前HI模式效果并不算理想，后面北汽蓝谷就剩下享界S9这张牌。

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责任编辑：杨红卜 免息配资炒股